健康之路IPO百度为第二大股东三年累亏6亿预约挂号服务难以商业变现

健康之路IPO百度为第二大股东三年累亏6亿预约挂号服务难以商业变现

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　　 健康之路是做什么的？招股书称，健康之路经营着中国的数字健康疗服务平台之一。截至202健康管理师怎么平台注册的个人用户有1.亿名，注册生有.万名，连接院114家。

　　 过去三年，健康之路营收分别为1.亿、4.亿、5.亿元，毛利分别为1.13亿元、1.亿元、2.亿元。健康 养生亏损分别为.8万元、1.亿元、2.亿元。三年累亏4.亿元。

　　 借着数字疗的东风，健康之路得以快速发健康 手未来如何解决“增收不增利”的难题，或许仍待时间观察。

　　 弗若斯特沙利文资料显示，2021年，中国数字健康及保健行业的市场规模占整个健康及保健市场的3.5%，估计到2025年为7%。按市场规模计，预期到2030年将进一步占整体健康及保健市场的11.1%。

　　 从具体业务来看，健康之路业务包括数字国新健康解决方案和数字化营销。

　　 其中，数字健康疗服务健康教育工作计划客户提供预约就诊、疗代理、陪诊、体检安排、疗咨询和手术安排等服务。此外，健康之路还协助疗机构处理诊疗之外的日常工作，例如患者导导诊、患者满意度调查等。

　　 去年，健康之路数字健康疗服务毛利润1小学生 健康解决方案和数字化营销毛利1.16亿元。

　　 综合来看，去年，健康之路实现收入5.亿元，毛利2.亿元，毛利率.2%。由此可见，健康之路毛利率并不低。

　　 不过，过去三年，健康之路毛利率却呈现下降趋势。过去三年，健康之路毛利率分别为.3%、40.2%及.2%。

　　 过去三年，健康之路的各项业务毛利率均出现连续下滑，其中数字健康疗服务的毛利率由.9%下滑至亚健康及数字营销解决方案业务的毛利率由.3%下滑至.2%。

　　 对于毛利率波动，健康之路在招股书中解释称，主要受业务组合、定价政策及成本结构的响。

　　 一方面是收入持续增长，另一方面是盈利能力和利润的持续下滑。健康之路陷入“增收不增利”的尴尬。去年，健康之路亏损达2.亿元，亏损同比扩大.16%。

　　 过去三年，健康之路的销售费用分别达到0.亿元、1.26亿元和1.亿元，三年增幅超过3.5倍。

　　 销售费用中，广告及营销开支的金额分别为0.12亿元，1.05亿元和1.亿元。广告及营销开支占销售费用的比重由2020年的.1%，提升至2022年的.9%。

　　 “广告及营销开支主要是为品牌推广及促销活动支付的费用，其中包括线下营销活动及在线平台上的广告。”健康之路表示。

　　 健康之路在招股书中健康最重要产品及服务开发、品牌及服务推广、一般行政及法律合规的工作不断增加，可能会产生越来越多的研发开支、销售开支、员工成本及合规成本。

　　 此外，健康之路亏损还受股权激励及优先股的会计处理响。过去三年，健康之路经调整净利分别为40万元、.6万元、21.9万元。经调整后的净利润均为正，三年累计盈利约万元。

　　 健康之路还面临客户集中度高的风险。招股书显示，健康之路客户主要包括k2焦作健康元生物制品有限公司。过去三年，前五大客户的收入占比分别达%、.2%及.5%。

　　 招股书显示，健康之路成立于2001年，由张创办。当年，健康之路在全国率先推出预约挂号服务。不过直到2008年，健康之路才开始实现了收支平衡。

　　 成立之后，健康之路发展一度十分缓慢。直到2015年，健康之路才迎来k22笔融资。

　　 2015年，健康之路获得百度（健康 主题）的A轮投资，金额00万美元，成为百健康美容疗领域布局的重要载体，并宣布了双方在流量、科普内容解决方案等的一系列合作。

　　 也是在这一年，健康之路发现单纯的C端模式难以形成规模化收入，于是，健康之路启动了To 孕妇健康手册、机构提供IT解决方案和数字营销方案。

　　 招股书显示，2020年、2021年、2022年，健康之路的部分收入来自百度，但在总收入中的占比逐年下降，分别为19.4%、11.7%、4.4%。

　　 此外，2017年，健康之路取得上海界佳及上饶国资的B轮投资。其中，上海界佳投资为万，上饶国资投资00万。此外，美尊仁和投资9万元。

　　 2022年，健康之路还收购了健明堂连锁药房。此后，其服务涵盖了疗支持、诊断与治疗、康复追踪以及药品零售等板块。

　　 IPO前，张通过丰基持股14.%，通过顺康创投持股28.%，通过普康持股10.%，累计持股占比.%。